IPOの最近のブログ記事

公募による資金調達額は知れてるし、カーライルのＥＸＩＴ的な性質の強いＩＰＯです。

凄い成長率であることは間違いないが、この株価は正当化できるのだろうか？
赤字の現状では何も評価できないので、簡単な試算をしてみる。
仮に３年後の２０１５年３月期まで倍々ゲームで成長できたとする。
ざっと売り上げは３００億といったところ。
黒字化を果たしたとして純利益率は他の生保よりも多めに３％として、９億円。
ＰＥＲにして５５倍。
ネット生保は今や競合も出てきていて、この成長率を維持できるかどうか？
黒字化のめどはいつなのか？
５年先を見据えるぐらいの度量がない人は敬遠した方がいいような気もする。

大阪工機：申し込まず

アイスタイル：申し込まず

ティーライフ：申し込まず

マックスバリュ九州：申し込まず

ミサワ：申し込まず

アイセイ薬局：申し込まず

スターフライヤー：申し込まず

新田ゼラチン：申し込まず

カイオム・バイオサイエンス：申し込まず

ジャパンマテリアル：申し込まず

ダブル・スコープ：申し込まず

ネクソン：申し込まず

サンセイランディック：申し込まず

リブセンス：１０００株

ベルグアース：１０００株

菊池製作所：幹事証券に口座がないため申し込めず

イーブックイニシアティブジャパン：１０００株

ポールトゥウィン・ピットクルーホールディングス：申し込まず

スリー・ディー・マトリックス：申し込まず

日本管理センター：申し込まず

シンバイオ製薬：申し込まず

ＫＬａｂ：５００株

ブレインパッド：４００株

イーピーミント：申し込まず

ヒト・コミュニケーションズ：申し込まず

モルフォ：幹事証券に口座がないため申し込めず

ラクオリア創薬：申し込まず

日本ドライケミカル：申し込まず

ＳＥＭＩＴＥＣ：申し込まず

イートアンド：申し込まず

ハウスコム：幹事証券に口座がないため申し込めず。

ディジタルメディアプロフェッショナル：幹事証券に口座がないため申し込めず

クロタニコーポレーション：申し込まず

ラクオリア創薬：申し込まず

ピーエスシー：幹事証券に口座がないため申し込めず

アイ・アールジャパン：申し込まず

今後どう成長していくかが見えない。資金使途を見ても半分が借入金返済でもう半分が業務効率化。

島根銀行：申し込まず

アイディホーム：申し込まず

カルビー：申し込まず

ＡＧＳ：申し込まず

受託開発会社で成長戦略を打ち出すのに苦心してる会社を見たことありますが、ここもしかり。

駅探：１００株

個人的には正直伸びしろがなさそうに見えますが、一般的にはモバイル系ということで先進性ありと見なされるんでしょうね。

IPOの評価の見方についてです。

この評価は仮条件の上限に対し、初値がどのくらい飛びやすいか？を定量的に表そうとしたものです。
★の数が多いほど初値が飛びやすいということになります。
完全に定量的なデータに基づいて算出していて、一切の恣意性はありません。
逆に言えば事業の新規性と言った定量的に表せないものはこの評価には入っていません。

＜公開規模＞
IPOの初値買いには一定の需要があると考えられ、公開規模が小さい方が相対的に需給が逼迫し、初値が飛びやすいという考え方に基づき、公開規模が小さい方が評価が高くなるようにしています。
＜売上高成長率＞
初値買いをする投資家は今後の成長性を期待している考えられるため、売上高成長率が高いほど評価が高くなるようにしています。
＜割安性＞
割安なほど投資家の需要が増えると考え、割安なほど評価が高くなるようにしています。

統計的にサンプル数の多い年の傾向は以下参照ください。
2007年のデータ
2006年のデータ
概ね評価が高いほど初値も飛びやすい傾向にありますが、割安性に関してはあまり相関は見られません。

日本メディカルネットコミュニケーションズ：申し込まず

平成２０年５月期から平成２２年５月期までの有料会員の増加は３０％に対して、この間の売上高は＋９９．９％で約２倍。
収益構造が理解できないので、パス。

テラプローブ：幹事証券に口座がないため申し込めず

親であるエルピーダメモリ（6665）の金策のための上場である気がしてならない。

大塚ホールディングス：申し込まず

今年では第一生命に次ぐ大型上場。
あえて公募で買う必然性がなさそう。

ポーラ・オルビスホールディングス：申し込まず

成長性の割に高い仮条件の気がしますが、化粧品会社は何故か割高な銘柄多いです。
アジア市場での成長を織り込んでいるのでしょうか。

１ｓｔホールディングス：申し込まず

公募は０で１ｓｔホールディングス自体は資金調達はせず、ベンチャーキャピタルの持ち分を５４％ずつ売り出すという、典型的なEXIT型IPOです。

イー・ガーディアン：幹事証券に口座がないため申し込めず

成長率の割にやたら安い気もするが、なんでだろう。
主幹事の野村が会社予想は過大と踏んでるのだろうか。
それともドリームインキュベータが上場支援した会社が過去に粉飾した経緯があるから、その辺を勘案したのか。。

トランザクション：申し込まず

フーマイスターエレクトロニクス：申し込まず

アイ・ケイ・ケイ：１００株

トータル・メディカルサービス：幹事証券に口座がないため申し込めず

電算：申し込まず

パピレス：１００株＋ＩＰＯチャレンジポイント3pt

電子書籍関連ということで、時流に乗った上場だとは思いますが、成長性の低さが気になります。
どうもコンテンツがニッチ市場向けで、飽和してしまっているんですかね。

エフオーアイ（6253）、シニアコミュニケーション（2463）と立て続けに粉飾が発覚していますが、責任の所在はどうなってるんでしょう？

今のところ株主が一方的に責任を負わされてますが、監査法人、主幹事証券会社にペナルティーはないのでしょうか？

この２件は立て続けに主幹事がみずほインベスターズ証券（8607）です。
彼らはいんちき会社を上場させて濡れ手に粟で手数料を得たわけですが、その手数料分ぐらい株主に返すべきですよね。
でなきゃ主幹事の責任って何だ？って思います。

株式会社エフオーアイの決算情報の虚偽記載について

これは自助努力するから、強制捜査してくれるなってメッセージでしょうか？

みずほインベスターズ証券を空売りしたい衝動に駆られるが、ちょっと勇気が出ない。
みずほグループが２／３を握っているから、親会社としての責任も免れないでしょうから、仮に何らかの行政処分を喰らって激下げしそうになったところで、株式交換で完全子会社化なんてストーリーもなくはない気がする。

ボルテージ：１００株

半導体装置会社が粉飾決算？...監視委捜索

　東証マザーズ上場の半導体製造装置メーカー「エフオーアイ」（相模原市）が昨年１１月の上場に際し、粉飾決算を行った疑いがあるとして、証券取引等監視委員会は１２日午前、金融商品取引法違反（有価証券届出書などの虚偽記載）の容疑で同社などの捜索を始めた。

　監視委は約７０億円分の売り上げを架空に計上したとみて、検察当局への刑事告発を視野に調査を進める。　同社は上場時、大株主の株式売却を１８０日間制限する「ロックアップ条項」を定めており、その期限切れが今月１９日に迫っている。監視委が上場からわずか半年の企業の強制捜査に着手したのは、株の放出により投資家に被害が拡大するのを防ぐ狙いがある。

これで何もなかったら誰が責任取るんですか？

まあ火のないところに煙は立たないのでしょうが。。。

zillionaireもSBIブロードバンドキャピタルを通じて間接保有しているので、他人事ではありません。
もし社長が逮捕されたなら、社長は洗いざらい話して欲しいですね。
ベンチャーキャピタル（ＶＣ）の圧力がどれだけあったのか？どんな圧力だったのか？
反社会的勢力と関わり合いのあるＶＣはなかったのか？

とかね。

アゼアス：申し込まず

第一生命保険：申し込まず

ダイト：幹事証券に口座がないため申し込めず

Ｐａｌｔａｃ：申し込まず

これは親会社（メディパル）の資金手当が目的の上場かな。

セルシード：申し込まず

大光：申し込まず

エスクリ：１００株申し込み

アニコムホールディングス：１００株申し込み

かなり割高な気がしますが、ビジネスモデルにプレミアムがついてるのですかね。。

一建設：幹事証券に口座がないため申し込めず

ヤーマン：申し込まず

日本海洋掘削：幹事証券に口座がないため申し込めず

エフオーアイ：申し込まず

なんかこのそっけないホームページ見たことあるな～と思って、目論見書の株主状況を見たらSBIブロードバンドキャピタルの投資先でした。
取得時は１００分割前なので、公募価格の上限で決まったとしても、、、この先を言うのはやめときます。。

デ・ウエスタン・セラピテクス研究所：幹事証券に口座がないため申し込めず

キャンバス：申し込まず

三菱総合研究所：申し込まず

シーボン：申し込まず

ＳＨＯ－ＢＩ：申し込まず

クックパッド：２００株

八洲電機：申し込まず

常和ホールディングス：申し込まず

久々のＩＰＯですが、地味目です。

昔は「ホールディングス」という言葉に先進性を感じたものですが、今は何ら先進は感じず、むしろ胡散臭さすら感じます。
そのうちホールディングスを社名から取っ払う動きも出てくる気がします。

いきなり売り気配。。。

まあzillionaireの中でもこれはバイオ関連なのか見定めがついておらず、この結果は甘受するしかない。

ざっとホームページを見てみるとこれがこの会社の生命線なのかな。

・独占ライセンス（特許）
樹状細胞ワクチン療法を行うには、質の高い樹状細胞を培養する技術に加えて、樹状細胞にがんの特徴を認識させるためのがん抗原が必須です。当社は、杉山治夫教授（大阪大学大学院教授）等を中心に研究されている、ほぼすべての固形がん・血液がんの患者様に利用することができる「WT1ペプチド」を、樹状細胞ワクチン療法等に応用する独占ライセンスを保有しております。これにより、当社契約医療機関のみが独占的にWT1ペプチドを使用した樹状細胞ワクチン療法等を実施することができます。

マネックスで申し込んだ１００株が当選しました。

額が額だけにすぐ売ろうか迷う。
未公開株に投資したつもりで持ち続けようかな。。

ここ最近は心地良い上昇が続いてます。
投資家心理はだいぶ上向いてきたでしょうか？

ソケッツ：申し込まず

ユビキタスエナジーは前場は寄らんだろうと高を括っていたら、昼休みに見てみたら普通に寄っていました。。。
後場成り売りで売却。ＢＢ当選者利益としては御の字と思うこととします。

テラ：１００株

パシフィック、会社更生法の適用申請　負債総額2700億円の模様

とうとう逝きましたか。あそこまで詰んでおいてよくここまで粘ったという感もあります。
そう言えば最近は「債権放棄」って言葉をあまり聞かなくなった気がします。
３月危機と言われた頃は良く聞いた気もしますが、それだけ銀行が当時に比べ健全になったんですかね。

Ｅトレ時代からＳＢＩ証券でたまりにたまったIPOチャレンジポイント250ptを使用し、ようやく当選。
マネックスでは時々当選しましたがＳＢＩ証券では250回連続ではずれてたわけか。。

３月１３日前には市況が良い感じであって欲しい。

大幸薬品：申し込まず

公募はなしで売出のみ。一族によるＥＸＩＴですか。。

知名度は十分あるし何のために上場するんでしょうね。

ＪＣＬバイオアッセイ：幹事証券に口座がないため申し込めず

バイオと名はついているものの、zillionaireの中ではバイオ関連銘柄ではありません。

小田原機器：申し込まず

今年に入ってからの新規公開銘柄は今のところすべてPERが１桁。
なんで経営者はこんな条件を飲むんですかね。
よほど資金が必要なのでしょうか？
それとも公開準備に費やした時間や費用を取り戻そうと、いわゆるサンクコストの呪縛にかかってるのですかね？
もうちょっと待っていれば費用を取り戻して有り余る資金を調達できたかもしれないのに。

ユビキタスエナジー：６００株＋IPOチャレンジポイント250pt

この仮条件はちょっとかわいそう。ちゃんと利益上げてるのに。
同業他社との時価総額かPSRで比較されたのかな。

大研医器：幹事証券に口座がないため申し込めず

今年最初のIPOですが、地味目です。
ブランド展開してるクーデックに商号変更しとけば良かったのに。

paperboy&co.：申し込みたいが現金がない

日本市場弱～
ダウと日経平均が逆転してから引き離されてる。。

リックコーポレーション：幹事証券に口座がないため申し込めず

リサ・パートナーズの出資先ですが、仮条件の上限が３６０円。
取得価額はいくらだっけ？

地場大手ホームセンター運営会社「株式会社リックコーポレーション」への資本参加に関するお知らせ

４７５円。。上限で売却できても２３百万円の含み損です。。

４．当期業績への影響
今後、リック社の成長に伴う株式価値の向上が期待されますが、当期業績に対する影響は軽微と見込んでおります。