株式投資：個別銘柄の最近のブログ記事

なんかもう、オリンパスボロボロですね。
オリンパス<7733.T>、買収資金で「損失先送り」認める　当局や第三者委が実態解明へ
この期に及んでマイケル・ウッドフォード社長解任は正しいと言い続けるのでしょうか？
へどがでます。

ところで、２０１１年８月３１日にこんな判決があったのをご存知でしょうか？
名ばかりＣＳＲその２

企業を正しい方向に導く人を冷遇するオリンパスの企業体質はこの時点で既に垣間見えていたのです。
浜田正晴さんに対する不当な配置転換とマイケル・ウッドフォード社長解任と同じ構図ですよね。

企業のＣＳＲを重視している投資家であればこの裁判の内容を見ただけで、見切りをつけて売却できていたのではないでしょうか？
この判決後もオリンパスを保有し続けていたＳＲＩファンド運営会社は訴訟を起こされるかもしれませんね。
オリンパスのＣＳＲが空虚なものであることが事実認定されてしまったのですから。

１つの重大事件の裏には３００ものヒヤリハットが存在するというハインリッヒの法則があります。
投資家は時に投資したことを正当化するために、悪い情報には目を背けて、良い情報ばかりかき集めることがありますが、そんなことは愚の骨頂ですね。

内部通報で配転は無効　オリンパス社員の請求認める判決

　会社に内部通報したために不当な配置転換をされたとして、精密機器大手「オリンパス」の社員が配転無効の確認を求めた訴訟の控訴審判決が３１日、東京高裁であった。鈴木健太裁判長は、一審・東京地裁判決を変更し、配転命令が無効だとする逆転判決を言い渡した。同社側に２２０万円の賠償も命じた。

　原告の浜田正晴さん（５０）は２００７年、「営業秘密を知る取引先の社員を引き抜くのはオ社の信用を失わせる」と考え、上司や社内のコンプライアンス（法令、規範順守）室に通報。その後、それまでの営業職とは異なる調査研究業務や、品質保証の勉強をさせられてきた。

これも三菱重工業に続く名ばかりＣＳＲですな。
この１件を知ってからオリンパスのCSRのページを見るとただただ寒々しい。。。

会社のことを第一に思った社員を冷遇する企業体質なんて知れてます。

もしSRIファンドにオリンパスを組み入れている運用会社があったら即刻オリンパスの除外を検討しましょう。
ちなみに三菱重工はMS-SRI（モーニングスター社会的責任投資株価指数）では２０１０年８月１９日の見直しで除外されてますね。いいことだ。

会社を正しい方向に導こうとした従業員というステークホルダーを排除することは、株主にとっても損失です。
この判決をMichael Woodford社長は知っているのですかね？知っていたらこの判決をどう思っているのでしょうか？

そういえば、三菱重工の件で西村さんのその後はどうなったのだろう。。
これより最新の情報はどこかにないだろうか。
最初の判決文を見た時、これが日本なのだろうかと驚愕しました。

伊藤園第１種優先株式を持ってる身としては気が気でないわけで。。

県内で生産された農産物の放射能濃度について（その１）
県内で生産された農産物の放射能濃度について（その２）
県内で生産された農産物の放射能濃度について（その３）

　神奈川県内で生産された農産物（チャ(生葉)）の放射能濃度について、検査を実施したところ、測定値で食品衛生法上の暫定規制値を上回るものがありました。

（中略）

　この検査結果を受け、本日、チャ（生葉）について、小田原市、愛川町、清川村、かながわ西湘農協、県央愛川農協、厚木市農協に対し、当分の間、今年産の足柄茶の出荷を自粛するよう要請しました。

【参考】

○ 食品衛生法上の暫定規制値

　　　　放射性セシウム（その他）　　５００Bq/kg

※　暫定規制値は、原子力安全委員会が示した指標値をもとに厚生労働省が定めたものです。

※　チャ（生葉）については、放射性ヨウ素の暫定規制値は定められていません。

「放射性セシウム（その他）　　５００Bq/kg」ってほうれん草とかの野菜と同じです。
なんでそのまんま食べる野菜と同じ基準なの？

水の基準として２００Bq/kgがあるんだから、これに比べて煎じたお茶の放射能濃度がいくらだったか公表すべきでは？静岡県の様に。
それが科学的な比較というものだと思います。

ちょっとした試算をしてみます。
結論から言うと、神奈川県で検出された値は煎じたお茶相当にすると、水の基準値２００Bq/kgの半分程度になります。

南足柄市の茶葉については神奈川県がその２で荒茶(摘みたての葉を蒸気で加熱し乾燥しただけで、まだ精製していない茶（重量で生葉の約５分の１）)については３０００Bq/kgと公表しています。

荒茶から精製過程において重量が何分の１になるかは検索しても見つかりませんでしたが、荒茶では水分含有量が５％とのことなので、火入りで水分を全部飛ばせても１００分の９５。
つまり精製した茶葉の放射能濃度は３０００Bq/kg×１００／９５＝３１５８Bq/kgと想定されます。

おいしいお茶を一杯入れるには精製した茶葉を５ｇ＝０．００５ｋｇ必要らしいので、これに３１５８bq/kgをかければ、放射能は１５．７９ベクレル。
そうすると、茶葉の放射能がすべてお茶に溶け出たという最悪想定でも、お茶一杯は１６０ｇ＝０．１６ｋｇなので、放射能濃度は１５．７９Bq／０．１６kg＝９８．６８Bq/kgとなります。

つまり水の基準値２００Bq/kgと比較しても半分以下相当の試算となります。

ちなみに逆算すれば２００Bq/kg×０．０１６kg／０．００５kg×９５／１００＝６０８０Bq/kgを荒茶の暫定基準値。
さらに、その５分の１の１２１６Bq/kgを生葉の暫定基準値としたらどうですかね？＞厚生労働省さん
そうすればどこも暫定基準値を上回ったところはなく、検出された値は人体に影響ないレベルということになります。

もし生産者の方でこの記事を見た人がいたら、是非声をあげて欲しいものです。

あけましておめでとうございます。

伊藤園第１種優先株式という存在を１月２３日発行の日経ヴェリタスの１４，１５面ではじめて知りました。

伊藤園の優先株式は伊藤園の普通株式より２５％配当が多い上、株主優待も貰えます。
その代わり議決権がないというもの。（詳細は伊藤園の優先株式のページ参照）

伊藤園の普通株：株価１４２０円　配当３８円　配当利回り２．６７％（３．３８％）
同第一種優先株：株価１０１６円　配当４８円　配当利回り４．７２％（５．７０％）

（）内は最低単位で投資した時の優待込み利回りで、１５００円相当自社製品の実勢価格をざっくり１０００円相当としたもの

議決権がないとうだけで、普通株式より２８％もディスカウントされてる状況は優待と配当目当てであれば、優先株を買わない理由がありません。
弱小投資家にとっては議決権にどれだけの価値があるでしょうか。

というわけで伊藤園第１種優先株式を１００株だけ買ってみました。

ちなみに他にも優先株式は上場してないのかな？と思って探してみましたが、ないようです。
（東証：優先株等上場銘柄一覧）

2010/07/08 新株式発行及び株式売出しに関するお知らせ　(PDF 209KB)

投資先でもなく、投資先の候補ですらないけど、希薄化の数値を見て飛び上がりそうになってしまったので、メモしておく。

公募だけで５１．５％、オーバーアロットメントの上限だと最大で５５．１％もの希薄化！！！

Ｊ－ＲＥＩＴならこういった数値を見ても驚きませんが（増資分の効果が翌期の予想で顕在化するため）、一般事業会社で財務も逼迫してなさそうな企業で、こんなのは見た記憶がない。

これだけの増資なら、さぞかし壮大な収益見通しがあるのだとうと思ってみてみたけど、無い。。。

そうか、資源価格は変動するから、生産量で言ってるのかなと読んでみると、

上記３大主要プロジェクトの開発推進と本格的な生産開始に伴い、当社グループの約14.7 億バレル(原油換算量）の確認埋蔵量（2010 年３月末時点）と日量約40 万バレル（原油換算量）のネット生産量（2010 年３月期）を、2020 年３月期までには飛躍的に増加させることを目標としています。

ちょっと調べたら、ＩＲのページの一番下にざっくりした目標が書いてあります。

とすると２０２０年に生産量をほぼ倍化させるから、５０％強の希薄化は許容してくれってことですかね。

もしこれが２０２０年の目標達成に向けた最初で最後の増資であればわからなくもないですが、こんな株価の低迷時に一気に希薄化させる増資を断行するのは経営者としてはセンスがないと思います。

これだけの長期目標であれば、例えば３年毎に１５％ずつ３回増資すれば１．１５＾３＝１．５２で５０％強の新株発行できるし、株価が上昇していればそこまでの発行はいらなくなる可能性もあります。

既に市場の鉄槌が降りているので、経営者には再考してもらいたいものです。

一時期「４００万台クラブ」とか訳のわからん言葉がありましたが、もはや何の意味もないことが証明されてしまいましたね。

桃栗三年柿八年
デジタル３年アナログ８年

これは大学の教授が言っていた言葉ですが、電子機器はアナログ回路だと８年かかるものが、デジタルだと３年で済むというものです。
zillionaireが学生時代の話なので今は３ヶ月かもしれませんが。

同じことが自動車の動力にも起こりつつある気がします。
高性能のエンジン技術と同じことが電気モーターであっという間に実現されてしまう。

既存の自動車生産設備を４００万台分持っていたところで、これからの時代それは負の遺産でしかないかもしれませんね。

ホンダはＦ１や本田宗一郎を見切ったのであれば、エンジンも早々に見切るのもありなのでは？
エンジン車を２０２０年までに撤廃とか目標を打ち出してはいかがでしょう？

新株式発行に係る発行登録に関するお知らせ

三井住友フィナンシャルグループはここに来て増資ですか。。

三菱UFJ フィナンシャル・グループの時でさえ後手後手感がありましたが、株式市場に光明が見え始めたここでやるか？
８０００億円集まったとして２８％の希薄化。。。ありえん。
どう経営責任を取るのだろうか？

三菱UFJや野村の時の様に市場の鉄槌が下ると思います。

現時点でアメリカ上げてるけど明日の日本市場は心配だ。。。

旧商工ファンドのＳＦＣＧが民事再生法　負債総額3380億円

　東証1部上場の商工ローン大手、ＳＦＣＧ（旧商工ファンド）は23日午前、東京地裁に民事再生法の適用を申請し、財産の保全命令を受けた。負債総額は3380億円で、今年に入って最大規模の倒産。銀行より高い金利で中小企業向けに融資してきたが、強引な債権回収が社会問題にもなって信用力が低下。金融危機の影響も重なって2月末の資金手当てが難しくなり、経営が行き詰まった。

中小企業がバタバタと連鎖倒産しないか心配です。

第三者割当（予定）による新株式及び新株予約権の発行登録に関するお知らせ

２１億円の増資が不可欠ということで、

普通株式の第三者割当増資が最大１，４００百万円
新株予約権で権利行使された場合に最大７００百万円

らしいですが、超有利発行でないと応じてくれるところはないでしょう。

なお、今後の新株式及び新株予約権の発行にあたりましては、既存株主の利益に十分配慮するとともに、外部的経営環境の急激な変化に耐えうる安定した収益構造への転換を図り、また今後の成長戦略を遂行する為に必要となる資金需要を見極めた上で、希薄化への影響を一定程度軽減する発行条件を検討してまいります。

現在株価から４割ディスカウントして発行すると1,521,739株発行しないといけないです。
１００歩譲って白馬の騎士が現れたとして現在株価で発行できたとしても913,043株発行。

ゼクスの発行可能株式総数は748,000株なのでまずはこれを拡大しないといけないのでは？

ところで発行済株式総数はというと？

224,038株。。。

増資できても地獄、できなくても地獄。

早い話が株主責任取ってくださいということですかね。

さらなる集中化をするため東京ラヂエーター製造を売却しました。
これを買った理由としては建機向けに期待してたのと、取引先と資本のねじれからの再編期待でした。
今となってはどちらも望み薄な感じなので売却。

あんま時間とれず手短に。
トーセイは黒字決算で今期も黒字見通しでストップ高。
倒産を織り込んでいる水準から脱皮できるでしょうか？

フィデックへの影響がでかいゼクスは中間と通期下方修正発表。
中間段階で純資産３７億で、通期下方修正し通期で１４億円になる見込み。
どんぐらい資産を処分してこの見込みかわからないと何とも言えない。
う～ん、期末時点の総資産、純資産の見通しも公表して欲しいな。

平成21 年２月期 第３四半期財務・業績の概況

監査法人を変更してもちょろまかすことはできなかったようで、赤字転落。

当社グループにおいては、市況の悪化を経営努力により乗り越えるために、最大限の努力を継続しておりますが、売却予定先の資金難等を理由とする売買取引の解約等もあり、第３四半期の実績及び現在の不動産市況等を考慮すると、現時点では、平成20 年４月９日に発表しております、平成21 年２月期の連結業績予想の達成は、非常に厳しい状況となっております。

必死に資産圧縮して生き残りを図ってるので、生き残りさえすれば、大赤字計上しても時価総額２５億はないと思うんだけどな。

アトリウム：東証１部不動産会社社長、自社から２０億円借金

ストックオプションは事前に決めた価格（権利行使価格）で自社株を購入する権利。権利行使価格を会社に支払って株を取得する。権利付与時より株価が上昇すれば含み益が生じる。含み益に課税せず実際の売却時に課税する特例もあるが、高橋社長のように巨額の場合は保有しているだけで課税対象になり、高橋社長の自宅のある東京都港区の高額所得者は所得税４０％、特別区民税６％、都民税４％と、利益の５０％が税額になる。

業績予想の修正に関するお知らせ

2009年3月期（第85期） 配当予想の修正に関するお知らせ

売上高、経常利益、当期純利益をそれぞれ１０．３％、６７．２％、６１．９％下方修正

もはや悲劇ですね。
営業利益見通しは１８００億円で、これでは数百億円もするＦ１撤退も頷けます。
勝てないＦ１を継続することを合理的に説明することはもはや不可能で、続けたら株主代表訴訟ものでしたしょう。

これでＰＥＲ１８倍でぜんぜん割安じゃなくなりました...

福井社長の「円高進めば正規雇用も危うい」というのは強烈なメッセージですね。

明日は我が身と思って精進しないとですね。

F1レース活動について

2008年12月5日(金)

私どもHondaは、このたび、2008年をもってF1レース活動から撤退することを決定いたしました。

サブプライム問題に端を発した金融危機と、それらに伴う信用危機、各国に広がった実体経済の急速な後退により、Hondaを取り巻くビジネス環境は急速に悪化してきています。
当面の世界経済は不透明さを増すばかりであり、回復にはしばらく時間がかかることが予想されます。

Hondaはこの急激かつ大幅な市場環境の悪化に対し、迅速かつフレキシブルに対応をしてきましたが、将来への投資も含め、さらに経営資源の効率的な再配分が必要との認識から、F1活動からの撤退を決定いたしました。今後のHonda Racing F1 Team、英国でエンジンの供給を行ってきたHonda Racing Development Ltd.については、チーム売却の可能性も含め従業員と協議にはいります。

Hondaは第3期のF1活動として、2000年よりB・A・Rとの共同開発という新しい形での参戦をいたしました。その後のF1を取り巻く環境変化により2006年よりHondaが100%出資するチームとしての運営に移行しました。最高峰のレースへの挑戦は、思いのほか厳しい道のりでしたが、多くの応援を頂き、2006年に貴重な1勝をあげることができました。頂いたご声援に十分お応えすることなく撤退の決定をすることは大変困難をともなう決断でした。

今後は、この激動の時代を生き抜き、レースで培われたチャレンジング・スピリットをもって、様々な新たな課題に引き続き挑戦し続けてまいります。

これまで、ご声援をくださった多くのファンの皆様、そして活動を支えてくださったF1界の皆様に対し、心よりお礼申し上げます。

尚、来年、鈴鹿サーキットでは予定どおりF1日本グランプリを開催いたします。来シーズンに向けての改修工事も順調に進んでおります。

ありがとうございました。

本田技研工業株式会社
代表取締役社長
福井 威夫

Ｆ１の視点で見れば、ホンダはワールドチャンピオンを獲得するために参戦している訳だが、今のレギュレーションではワールドチャンピオン獲得の見通しがまったく立たない。シャーシや空力面でのノウハウ蓄積はトップチームより１年遅れ。エンジンの回転数が制限されてしまっては、高回転域を得意とするホンダパワーで他チームと差をつけられない。じゃあレギュレーションを変えられるだけの政治力があるかというと、それもない。目的が果たせない以上、撤退が合理的だ。さらに将来的にはエンジン供給が１社に絞られようとしていて、バーニー・エクレストンに対する無言の抗議の意味もあるかもしれない。

投資家視点で見れば冷徹ですが、営業利益の数％も使ってる割には晩年下位グループでブランドイメージは毀損してるし、欧州でのシェア上昇にも繋がってない。コストパフォーマンスは限りなく０に近い。Ｆ１参戦し続ける意味あるの？

どちらにしても撤退するしか道はなかったのかも。

でも、やっぱ淋しいな。。

ホンダの一株主として、環境への取り組み、モータースポーツへの取り組みを視察してきました。

。。。ではなく、単純にEnjoy Honda・Honda Racing THANKS DAYというイベントに行って来ました。

燃料電池車のFCXクラリティや欧州版CivicTypeRとかめっちゃ近くで見れました。
SuperGTのエンジン音もはじめて聞いたけど、やっぱＦ１のエンジン音は次元が違う！

これは株主優待にしてもいいんじゃないかな。

会計監査人の異動および一時会計監査人の選任に関するお知らせ

当社は、当社の会計監査人である新日本有限責任監査法人と、当社の連結子会社を含めた事業計画、資金計画について度重なる協議を続けてまいりましたが、物件売却見込等の計画の実行可能性に関し、一部見解の相違が解消できませんでした。

ランドとしては黒字決算を死守しようたけど、物件売却見込みを監査法人が保守的に見積もるとさらなる減損が避けられず、大赤字転落の可能性があると言うことですかね。

ここまで株価下がってる状況で虚勢を張る必要ないでしょうに。

監査法人変えたところでちょろまかしたって印象を市場に与えるだけで何ら良いことない気がします。

平成20年12月期　第３四半期財務・業績の概況

平成20年12月期第3四半期決算説明資料

売上高、経常利益、当期純利益の前期比はそれぞれ＋２３．９％、＋１２．９％、＋３１．３％
ですが、前期は４Ｑ偏重なので、この前期比に意味はない。。
今回の決算説明資料から中期経営計画の進捗状況がなくなっています。
もはやなかったことになってるのでしょう。
というか資料構成は一貫性持たせないとダメですよ。今回は目次もないし。

（参考）平成20年12月期中間決算説明資料

下方修正したこの期に及んで意地でもプラスの表現を使おうとする姿勢が直ってないのが気になるな。

●フィデック下方修正

平成21 年３月期第２四半期累計期間及び通期の連結業績予想並びに期末配当予想の修正に関するお知らせ

やっと１５：００発表になった。くれぐれも１１：００発表は二度としないでいただきたい。

当期純利益１０億からマイナス３２億に直滑降。。

おそらくゼクス等ヤバイ企業の担保評価額との差分を引当金として積んだのでしょう。
そして無配転落。
金流を担う企業として本来は今こそfidecの出番のはずなのですが、残念ながら自身も資金繰りに窮する事態に陥ってます。
なかなか確実なビジネスモデルはありませんね。

zillionaireとしては「大丈夫です！」というリリースより「ヤバイです！だから、もがき中です！」というリリースの方が好きです。

●サトー下方修正

業績予想の修正に関するお知らせ

売上高、経常利益、当期純利益を５．６％、２２．２％、３８．５％下方修正。
早くもこの予想すら危うい気がします。

平成21年3月期 第2四半期決算短信

売上高、経常利益、当期純利益の前期比はそれぞれ、＋１４．５％、＋２．８％、－１．５％

通期予想を売上高は変わらずで、経常利益、当期純利益をそれぞれ１３．３％、１７％下方修正。
コスト面の理由が納得いかん。定量的に修正理由を述べて欲しいな。

平成21年3月期 第2四半期決算短信（非連結）

売上高、経常利益、当期純利益の前期比はそれぞれ、－０．１％、－６１．９％、－８０．０％

９３人の新人が戦力になりだすのが３Ｑ以降と言ってたんですが、「しかしながら新規事業やこれらの先行投資が収益として実現化するまでは今後１～２年の時間を要するものと思われます。」という記載があると、３Ｑ以降も戦力になるのか怪しくなってきた。

平成21年3月期 第2四半期決算短信

売上高、経常利益、当期純利益は前期比それぞれ＋１９．１％、＋７３．８％、＋７２．５％

通期の減益予想は変えず。
欧米での売上高比率は低いですが、日特の顧客は世界を相手にしてるでしょうから保守的にならざるを得ないでしょうね。

平成21年3月期 第2四半期決算短信

売上高、経常利益、当期純利益は前期比それぞれ、－０．４％、＋０．３％、＋８．０％

増益ですが、通期の減益予想は据え置き。
日本とアメリカがダメで資源国が好調ということですが、その資源国も最近は怪しい報道もなされてるので、据え置きはやむなしでしょう。

2 0 0 8 年 度
第２四半期及び６ヵ月間通算
連 結 決 算 報 告 書

売上高、経常利益、当期純利益はそれぞれ前期比－３．５％、－２１．２％、－１９．１％

通期予想を下方修正し、前期比－３．４％、－３５．３％、－１９．２％予想
３，４Ｑの想定レートを１ドル＝１００円、１ユーロ＝１３５円は保守的ではないですが、最近は為替市場までめちゃくちゃでよくわからんですね。

決算説明資料の１０ページ見ると為替の影響がすごいな。。

株も暴落で、債券も暴落で今日もzillionaire資産は大きく減っています。
おかしいな～。
こういう時こそ債券が補ってくれるはずだったのに。。
もはや理屈が通用しない事態に陥っているのか。

もう実体経済は古典的なバラマキもしなきゃいけないのかもしれないね。
もちろん、後で我々やその次代がその負担をするわけですから、不要な道路を作るんじゃなくて、既存道路の電柱埋めるとか、自転車専用路を作るとか、バリアフリー化とか、電話のNGN化とか、家庭用の太陽電池やコージェネレーションは８割くらい補助金だすとか、未来に繋がるバラマキで。

今朝の三菱UFJ フィナンシャル・グループの増資報道は寝耳に水でしたね。

新株式発行に係る発行登録について
第三者割当による優先株式発行について

てっきり体力的に余裕があるから、モルガン・スタンレーの１兆円弱の優先株を引き受けたのかと思いきや、こんな株価低迷時に増資をしなきゃいけないってことは「すいません、あれは背伸びしてたんです。実は瀕死の重傷です」と言ったようなものです。

結局自身もそっくりそのまま１兆円増資するはめに。これではドカンです。
４０００億円は希薄化を伴わない優先株。借金に近いですが、BIS基準では資本扱いされるんだったかな。
６０００億円は普通株。優先株の方は希薄化うんぬんを雄弁に語ってますが、普通株は何も語らず。投資家をなめてる。

明日も下がるでしょうから、この６０００億円分集まったとして、１０％以上は希薄化するでしょう。

平成21 年３月期第２四半期業績予想に関するお知らせ

中間期で売上高、経常利益、当期純利益をそれぞれ１１．６％、６４．２％、７０．９％上方修正。

「『商品の安全・安心対策』への需要が急速に拡大」とは言ってますが、「前年度よりスライドした案件が売上計上されたことや３四半期以降の案件の売上計上が前倒し」を言われてしまうと、本当かどうかはわかりません。

通期を据え置いたのは外部環境もあるかもしれませんが、３Ｑ以降の案件を先食いしたからでは。。。

通期で売上高、経常利益、当期純利益をそれぞれ３．９％、３１．５％、３８．７％下方修正。

日経ＩＲフェアネタを小出しにしますが、持ち株だったので当然、日本サードパーティのブースにも行ってます。
「第２四半期会計期間より収益寄与を見込んでいた新卒従業員の立ち上がりの遅れ」はいただけないな。
採用ペースは去年がピークというわけではなく、このペースを続けるらしいので、来期以降の計画の大幅変更も迫られるはずです。
「市場環境の変化に備えた従業員再教育に伴う投資」という記載があることからエシカルハッカーに大して需要がなかったのかもしれない。

日経ヴェリタスに不況下でアウトソーシングは強いという記事があったので、持ち続けはしますが、金策のため一部売却候補にはなりえます。

ニュースリリースに「自己株式の市場買付けに関するお知らせ」が２個もあるし混乱してそうだ。

２社ともイレギュラーな時間の発表。

ランド　00:15
平成 21 年２月期中間期業績予想（連結・個別）の修正に関するお知らせ
平成21年２月期　中間決算短信

リサ　　08:00
平成20年12月期通期の業績予想の修正に関するお知らせ
当社業況に関するご説明

昨日夕方発表予定が、監査法人とあーだこーだ言ってる内に徹夜になってしまったのでしょうか。
おそらく発表予定の資料は数種類用意されていたのではないでしょうか？

・予想される損失を小出しにして、ひとまず投資家を安堵させるシナリオ。

・予想される損失を最大限に出し、投資家を絶望させるものの、膿を出しきったと見せるシナリオ。

で、結局前者を出してきたのかな？

リサの増資の説明はめちゃくちゃですね。

Ｑ： 8月に増資を発表し中止したが、代わりの資金調達はどうしているのか？
Ａ： 増資はこれから訪れるであろうさまざまな投資チャンスに対応するために行おうとしたものです。市場の混乱により中止を余儀なくされましたので、新規投資を抑制気味にコントロールすることで中止の影響を相殺して参ります。また、必要に応じて金融機関や共同投資家の協力をえて投資を行う姿勢は従来と変わりはありません。

模範解答はこんな感じでしょうか？

Ｑ： 8月に増資を発表し中止したが、代わりの資金調達はどうしているのか？
Ａ： 増資は債権買取資金として2,400百万円、企業投資ファンド出資金として1,200百万円、不動産投資資金として1,635百万円充当する予定だったものです。株価低迷時の増資という誤った経営判断、弊社代表井無田敦の売出による市場の失望により、中止せざるを得なくなりました。これ以上自己資本比率が悪化する借入金の調達は金融機関の理解を得られず、予定していた新規投資の一部は見送ることとなりました。なお井無田の売出については本日の下方修正を知り得る立場にあることからインサイダー取引未遂の疑いもありますので内部調査を実施し追って公表いたします。

「不正告発で報復人事」　三菱重社員、取り消し申し立て

社内の不正行為を告発したら、仕事を取り上げられ、不当に出向させられたとして、三菱重工業（本社・東京）の男性社員が同社に、出向の取り消しと慰謝料など１１０万円の支払いを求める労働審判を神戸地裁に申し立てた。男性は「善意の内部告発に対する明らかな報復行為だ」と主張。同社は「業務上の都合によるもので、内部告発とは関係ない」と反論している。

　男性は現在、関連会社に休職派遣（出向）中の西村茂さん（５４）＝神戸市垂水区。申し立ては８月４日付。

　申立書などによると、西村さんは同社神戸造船所（神戸市兵庫区）に勤めていた０４年７月、同造船所の複数の社員が虚偽の実務経験証明書を国土交通省の外郭団体に提出し、「監理技術者」の資格者証を不正に取得したとして、社内のコンプライアンス委員会にメールで通報した。

　その３カ月後、西村さんは設計補助担当を外されて約半年間仕事を与えられず、その後は書類整理などを命じられた。コンプライアンス委員会は０４年１２月、適正な実務経験を確認できない事例があることを認めた上で、「該当者は監理技術者として起用しない」と西村さんに回答した。

　西村さんは同委員会にこの事実を国交省に報告し、不正取得した資格者証を返すべきだと求めたが、同委員会は拒否。そのため、西村さん自らが０５年３月、国交省に通報した。その後、上司から「統一行動がとれない者は会社から出ていってほしい」と退職を迫られたため、同年１１月、報道機関にも知らせた。出向を命じられたのは０７年６月。仕事は社宅の清掃などだった。

三菱重工業で不正の芽を摘もうとした従業員に対する仕打ちは酷いな。
これは絶対許されることではない。

コンプライアンス委員会が機能してないし、委員会に報告した事実が筒抜けになっていること自体言語道断。
こういうのは名ばかりCSRとでも言いましょうか。

もしSRIファンドに三菱重工業を組み入れている運用会社があったら即刻三菱重工業の除外を検討しましょう。
裁判の過程で様々な事実認定がされると思いますが、それでもなお組み入れたりしていたら、運用責任問われますし、出資者の期待を裏切ることになりますからね。

社長ごあいさつ

　また、CSR（企業の社会的責任）を経営の基軸に据え、法令を順守し、地球環境と経済活動の調和をはかりながら社業を通じて社会の進歩に貢献することを経営方針としております。CSR経営を進めるにあたり、2007年7月に社員の行動指針となる「CSR行動指針」を制定し、常に社会の視点に軸足を置き、社会の期待に応え、信頼される企業を目指しております。

大宮英明社長、社会はあなたの行動に注目してます。
「業務上の都合によるもので、内部告発とは関係ない」
こんないかにもありきたりな発言を広報にさせた段階で、既に信頼がた落ちです。
行動指針に先駆けて行動した会社の模範となるべき西村茂さんの地位をトップオーダーで回復させるべきです。
で、ついでに言うと不正を指示した責任者の今の地位はどうなんだろう？そいつと当時のコンプライアンス委員会全員に社宅清掃でもさせればいい。
もし当時と同じメンバがコンプライアンス委員会にいるとしたら三菱重工業は無法企業としか言いようがありません。

慰謝料の請求額が明らかに少ないことから、西村さんの誠実さと正義感、三菱重工業に対する思いが伝わってきます。
会社が変わってしまったことを心から嘆いているのでしょう。
この人の地位回復は将来的に三菱重工業の利益になると思うのですがね。

社会的責任・環境保全のページがただただむなしい。
大会社で圧倒的な事務力があれば、こんなの作るの訳ないですからね。実体が伴わないとこんなのはただの文字と絵です。

配当性向は一向に上げない上に自己株を償却せずに市場放出した日本プラストを売却。
と言っても売ったのは信用分のみですが。

ホンダも日本プラストの筆頭株主として、自社並の株主還元を要求しないんですかね。

それで思い出したのですが、ホンダの配当を計上し忘れていたので本日計上。

日経ＩＲフェアでの面白そうな銘柄とはリンテック（7966）でした。
説明会はトーセイに比べ空席が目立ってかな。
全般的に技術系の会社のブースは閑散としていたとこが多かったかも。

社長は資料を読むだけな感じで、典型的なサラリーマン社長という印象です。
組織としてできあがってることの裏返しかもしれませんが。

面白いと思ったのは太陽電池関連であることと、フィルム製剤に市場性がありそうな点です。

リンテックと同時間帯に隣で説明会をしていた椿本チエインは。。。お悔やみ申し上げます。

東京ビッグサイトで開催された日経IRフェア2008　STOCKWORLDに行ってきました。
目的の大きな１つはトーセイの現状を知ること、あとは他に有望な企業がないか見ることです。
トーセイの説明会では専務が説明してましたが、自己資本比率と成長スピードを十分意識してることが伝わりました。
マンションはやっぱり厳しいようですね。

他はとてもじゃないが全部聞いて回る時間はなかった。
どのブースの担当者も懇切丁寧に質問に答えてくれました。
１社面白そうなところがあったので銘柄入れ替えを検討しようかと思います。

除外候補は↓かな。

●日本プラスト自己株売出
自己株式の処分及び株式売出しに関するお知らせ
株主優待制度の新設に関するお知らせ
子会社設立に関するお知らせ

おそらく東証１部上場を目指すため株主数２２００人以上にする施策とは思いますが、手っ取り早い手段を取ってきやがった。
しかもこの株価低迷時のタイミングで。
連結配当性向を３０％にします！と宣言して実行するだけで、株主数は自然と増えると思いますがね。
小手先の手段では知れてると思いますよ。

香港は再びSignal No.8で休場。

ちなみに、この日は何も注文した覚えがないのに、約定通知メールがＳＢＩ証券から来ていて、サトー２００株売却とある。
待てよと。

不正アクセスされて勝手に注文出されたか？

もしや？と思って、ログインしてみるとメッセージボックスに↓が。

（重要）信用建玉決済期日到来による決済注文執行のご連絡

メッセージ

お客様の信用建玉（銘柄コード6287、買建玉、200株）におきまして、信用取引における決済期日が到来しましたので、当社規定に基づき、当該建玉の決済注文を執行させていただきました。

※ 当社の規定により決済期日を設定する銘柄（上場廃止、株式併合（減資）、大阪証券金融(株)によって担保非適格銘柄とされた場合等）に関しまして、市場で値がつかない等の理由により決済期日に取引が成立しなかった場合には、現引又は現渡により決済させていただきます。当社の規定により決済期日を設定している銘柄についてはこちらをご確認ください。その他の銘柄に関しまして、市場で値がつかない等の理由により決済期日に取引が成立しなかった場合には、翌営業日以降に反対売買による決済をさせていただきます。

※ 反対売買による決済損、現引による不足金又は現渡による株券の不足が発生した場合には、決済の受渡日までに必要金額又は必要株券を差入れていただく必要がございます。

株式会社ＳＢＩ証券

委託保証金率もちょうどいいし、建て直さずにいようかな。

（癖でＳＢＩ証券のことをＥトレと書いてしまう。こりゃ慣れるまでに時間かかるな。

中国本土系アジア・メディア、東証が上場廃止　問われる審査能力

危ねー

zillionaireの数少ないIPO当選株の１つでした。。。

一経営者の私的流用で株主責任が問われるのは酷な気がします。
崔建平のみが身ぐるみを剥がされ豚箱に入れられるべきだと思うのですが。

これからは獲得資金流用を目的に上場してくる輩がいると思って、審査に当たらないとダメということか。
こういう資金流用が起きた際の回収手段は各国間で取り決めあるんですかね？
お金は株主の元に戻ってくるのだろうか？
入口、出口とも十分な法的整備をしてもらいたいものです。

一気に涼しくなりましたね。
セミの鳴き声もピタっとなくなりました。
去年撮ったセミのドアップ写真を貼ってみる。（虫が苦手な人はクリックしない方がいいです）

新株式発行及び株式売出しの中止に関するお知らせ
主要株主の異動予定の取消に関するお知らせ

いやいやいやいや、まてまてまてまて。
中止はわかった。そりゃ当然です。

ただ！

また理解不能な経営判断が出て来ました。
新規投資は中止しないの？？？？

これでまた矛盾が一気に噴出します。
増資以外の調達手段があったかもしれないなら、最初からそれをやれってのは当然として、あえて増資を選択したのは自己資本比率を増やさざるを得ない理由があったのかもしれない。
しかし新規投資を止めないとなると、成長スピードを落とさないことになる。
ということはまた自己資本比率を下げるまったく逆の選択に出たわけです。
（成長戦略と資本政策参照）

なんで中期経営計画ライン通りに成長スピードを落とせないんだろう？中経ラインの巡航速度（他業界に比べればぜんぜん巡航ではない）であれば、キャッシュも厚みも増し、増配余力も増え、実際に増配すれば株価への顕在化効果もあるでしょうし。
なんかもう迷走の一言ですね。

ということで今回の増資中止の発表は新規投資を中止ししなかったことで、株価下落要因を払拭するには至ってないと考えます。

月曜は如何に。

平成21年3月期 第1四半期決算短信

売上高、経常利益、当期純利益の前期比はそれぞれ－０．７％、－２２．２％、－２１．５％

と減収減益でしたが、中間予想を上方修正。（売上は下方修正）
欧州黒字化でようやく海外展開の足固めができたように見えますが、その矢先の世界経済減速懸念。
飛躍はまだ先か。

●日本サードパーティ１Ｑ
平成21年3月期 第1四半期決算短信（非連結）

売上高、経常利益、当期純利益の前期比はそれぞれ、＋２．５％、－５７．８％、－５９．９％

人が資本とは言え、この企業規模で93人の新人採用はさすがに応えたのか、営業赤字転落。
１Ｑ人の新人の人件費だけで６０百万はいくと思ったら、ちゃんとＰＬに載ってます。
収益に貢献しない費用と言うことで、原価とは別なんでしょうかね。

１Ｑは先行投資のためで、業績予想は据え置きとのことですが、ストップ安。。。

●日特エンジニアリング１Ｑ
平成21年3月期 第1四半期決算短信

売上高、経常利益、当期純利益の前期比はそれぞれ、＋５９．７％、＋２２２．６％、＋１６６．４％

前期比で見ると激しく見えますが、計画ライン上でしょう。

そう言えば、ＰＬ，ＢＳが水色と白のストライプ上になってるのって、特定の企業だけだと思ったら、みんな同じと言うことに気づいた。
あと１ページ目にある概要で前期比が「－」になって表示されないのもみんな同じだ。
なんでだろう？？？？

投資家戸惑いも、四半期増減率の記載ないケース－来週から決算(２)

４月開始の事業年度から金商法の四半期報告制度が導入された。開示が義務化（これまでは取引所規則）されて監査も必要になり、罰則も設けられた。このため東証は上場企業に対して会計基準が異なるとの理由から、収益増減率は「－」と表示するよう要請している

だったら１ページ目にそう表示した趣旨を書いとけよと思うのは私だけ？

投資家が誤解するから非表示にするという姿勢は官僚体質っぽくて気にくわないな。
情報は引っ込めるより、出すだけ出した方が良いに決まってる。
出すだけ出して会計基準が違うよと言えばいいだけの話。

第4回投資主総会決議ご通知というはがきが来てました。

エルシーピー投資法人の第１号議案には断固反対でしたが、残念ながら可決されてしまいました。

反対派は少数派だったんですかね？

いや、ちゃうかな。

投資主構成を見ると、3.4％の少数株主が投資口の77.6％を握っていて、この内半分がスポンサー系ファンドだから、そもそも多数派だったところで勝ち目がなかった気がする。

いずれにしてもこんな心境です。

ちなみにオフィス系の方が評価が高いことを示すデータはいくらでもありますが、それは先発REITが相当の含み益を抱えた優良物件を多数保有しているからでしょう。
後発のエルシーピーが先発ＲＥＩＴが保有してる様なNOIでオフィスビルを取得することなんてまず無理でしょう。
オフィス系を標榜したから、評価が上がると目論むのは市場を単純視し過ぎてるとしか思えません。

(不動産投資)：住宅系ＲＥＩＴとオフィス系ＲＥＩＴの利回り格差の要因は？
というレポートがありますが、今後オフィスの賃料上昇が期待できなくなると、利回り格差は是正される動きにならないですかね。
とするとやはりエルシーピーの方針変更は裏目に出る気がします。

上記のレポート書いた岩佐氏、他にも良いレポート書いてるので紹介しておきます。
J-REIT市場の規律ある発展に向けて～割安増資に揺らぐ投資家と資産運用会社の信頼関係～

投資法人、運用会社の役員はディスプレイに穴が空くまで読んで貰いたいもんです。

そのエルシーピーは本日寄りで売りました。某銘柄を処分するための現金確保用として。

●ebase１Ｑ
平成21年３月期第１四半期決算短信

売上高は前期比３８％増、経常利益、当期純利益は前期赤字から黒字転換。
食の安全・安心を背景に伸びるてるようです。消費者庁創設は追い風か。

●日本プラスト１Ｑ
平成21年3月期 第1四半期決算短信

売上高、経常利益、当期純利益の前期比はそれぞれ＋１．５％、－１３．４％、－６．６％

北米向けの売上高減を理由にあげてますが、これは日産ですかね。
中間予想に対して見ると、計画線にいるのかもしれません。

●小田原エンジニアリング中間期下方修正
平成20年12月期中間の特別損失の発生ならびに
業績（連結・個別）予想の修正に関するお知らせ

駐車場の減損処理で１１４百万円の特別損失を計上するものの、中間純利益の修正幅は－２４百万円。
海外配当金の特殊要因を除いても経常利益は２３％の上方修正なので、通期では減損分を取り戻せる可能性は高いと思います。

平成21年3月期 第1四半期決算短信

売上高、経常利益、当期純利益の前期比はそれぞれ＋２７．８％、＋６６．２％、＋６１．７％

これを受けてか、本日はストップ高。
ゼクス倒産を折り込みに行って下げているところで、１Ｑ業績を確認しストップ高と、まったくもって市場は理解出来ません。
しかも前期比で見ると伸びがすごく見えますが、前３Ｑから直近２四半期で見ると停滞したりします。
おそらく２Ｑまでこんな感じで、３Ｑ以降、下記リリースで取扱残高が増えるのでしょう。

㈱長崎屋との業務提携について

ドン・キホーテ　グループということで、成長と引き替えにまたリスクを抱えることになります。

2　0　0　8　年　度
第　１　四　半　期
連　結　決 算 報 告 書

売上高、経常利益、当期純利益は前期比それぞれ－２．２％、＋７．７％、＋８．１％

最近、新興国に対し悲観的な見方が多い気がしますが、アジアの好調振りは目を引きます。
販売台数は二輪、四輪それぞれ２６％増、１８％増。
四輪の国内販売低迷が話題になってますが、二輪はもっとひどいかな。。

通期予想は売上高、経常利益を若干下方修正してますが、パーセンテージにすると誤差の範囲内としか思えません。
それでもあえて修正発表したのは、１Ｑ実績が増益だったからって、大幅減益は避けられない、上方修正期待すんなよ、というメッセージかもしれません。

・IBRIX,Inc.との業務提携に関するお知らせ
・サン・マイクロシステムズ株式会社との業務委託契約に関するお知らせ

両方とも、

５．今後の見通し
初年度、３,０００万円の売上を見込み、次年度以降前期比１０％増を見込みます。

■オプテックス中間期、通期下方修正
業績予想の修正に関するお知らせ

残念ながら、黄信号が赤信号となってしまいた。。
もはや１Ｑで記載のあった大口物件うんぬんの記載すらないし。。なんて一貫性のないＩＲなんだ。。

中間期は売上高、経常利益、当期純利益を１１．４％、３２．７％、２９．６％下方修正。
一方で通期は中間分で減った分を補えると見てるようで、８．０％、１４．３％、１２．５％下方修正。

■リサ・パートナーズ中間期下方修正
平成20 年12 月期中間期業績予想の修正に関するお知らせ

売上高は１３．２％上方修正なものの、経常利益、当期純利益は０．３％、１．７％下方修正。

当中間期においては、プリンシパル投資事業、ファンド事業、インベストメントバンキング事業のすべてのセグメントにわたって、順調に事業を拡大することができました。連結業績および個別業績ともに売上高が当初予想を上回る見込であるのは、プリンシパル投資事業において、販売用不動産の一部について当初の予想を超える回収が出来たことが要因です。なお、利益面につきましては、ほぼ当初予想どおりの水準となる見込みです。

プリンシパル投資事業で予想を超える回収があったにもかかわらず、利益を下方修正ということはファンド事業、インベストメントバンキング事業のどちらかは予想を下回る利益しか上げられなかったということです。ファンド事業かな。

平成20年11月期 中間決算短信

今期は１Ｑ偏重のため、前期比が無意味です。
既に１Ｑ通期予想分を叩き出していて、あとは来期以降の仕込みといったところでしょうか。
仕入れは１Ｑ比で８２億円は鈍化かもしれません。

業績修正を紛れ込ませていて、通期売上高、経常益、当期純利益をそれぞれ５．４％、８．３％、２．５％下方修正。
業績修正はどんなに小幅であれ、別に発表して欲しいな。

（株）ゼクスとの債権買取事業について

（株）ゼクスとの債権買取事業について

平素は弊社事業にご理解を賜りまして誠にありがとうございます。
今般の株価の大幅な下落に関して株主並びに投資家の皆様に多大なるご心配をお掛けしましたことにつきまして心よりお詫び申し上げます。
本件に関連して（株）ゼクス（東証一部：8913）との債権買取事業について多数のお問い合わせを頂戴しておりますので、この点についてご回答申し上げます。
当社は債権買取事業を行なっており、株主並びに投資家の皆様もご認識のとおり、通常は担保を取得することはございませんが、同社向けの債権に関しましては不動産を担保として取得した上で取り組んでおります。
本来、個別取引先との取引内容については開示はすべきものではございませんが、本件に関して株主並びに投資家の皆様にこれ以上ご心配をおかけすることは当社と致しましても不本意と考え、開示させて頂きました。
株主並びに投資家の皆様には、この点につきましてご理解、ご賢察を賜りたくお願い申し上げます。
今後も変わらぬご支援を賜りますよう、重ねてお願い申し上げます。

以 上

ちょっと勝負に出てみようかな。

業績予想および期末配当予想の修正に関するお知らせ

当期純利益が２５億円の黒字から５５億円の赤字

ゼクスはドンキと並ぶ依存度なので、これはイメージ良くない(> _ <)

市場はゼクスの倒産を織り込んで行ってるのかもしれませんが、どこまで下げるのでしょうか。。

しかしながら、ゴルフ場事業からの撤退ならびに中央コーポレーションの持分法適用関連子会社化等の資産リストラを積極的に進めた結果、総資産980 億円(平成19 年11 月末：1,650 億円)、有利子負債485億円(平成19 年11 月末：1,059 億円)とすることができました。

平成21 年２月期 第1 四半期財務・業績の概況

前期は１Ｑ偏重、今期は下期偏重のため、前期比が無意味です。
中間予想に対する１Ｑの経常利益進捗率も偏重度合いが不明のため意味ないか。

第一印象としてはまだ投げ売りには至ってないといったところでしょうか。

仕入れは進んでませんね。
銀行から借り入れできなかったのか、目ぼしい物件がないのかわかりません。
投げ売る側でなく、買い叩く側になって欲しいものです。

さらに、100％子会社の株式会社ランドネクサスを通じて少子高齢化を背景とした市場の拡大が見込まれるシニア住宅事業を展開し、開設済の６施設の入居率を向上させてまいりました。

日特エンジニアリング信用分配当４，４６４円ゲッツ！

ホンダ、新型燃料電池車「ＦＣＸクラリティ」生産開始

ホンダは16日、栃木県高根沢町の四輪新機種センターで新型燃料電池車「ＦＣＸクラリティ」の生産を始めたと発表した。7月から米国、秋から日本でリース販売し、3年間で計200台を販売する。リース価格は米国が月額600ドル、日本は未定。

ところで月額600ドル？？？

これは安過ぎなような。zillionaireの感覚では１桁足りない感じです。

１ドル108円として、３年で２３３万円。
ちょっとした高級車を３年毎に乗り換えるのと同程度のコストです。
確実に需要過多になるでしょうね。
購買意欲を高めたところで量産体制が整う算段でしょうか。

トヨタのプリウスも当初はダンピング価格と言われたぐらいですから、採算度外視でしょう。

以前ラサール ジャパン投資法人をはずして、はずしっぱなしでは戻りについていけないと思い、トップリート投資法人を買いました。

不動産投信市場２倍に、国交省の検討会が提言へ

これには期待したいです。
まずＢＰＳ未満の価額での増資や分配金が減少する増資が繰り返される惨状を何とかしないと、公的年金基金などの安定資金は来ないし、Ｊ－ＲＥＩＴ市場は縮小の一途でしょう。
口先だけの投資主価値最大化はうんざりです。
増資の際は分配金やＢＰＳが増加するか、リファイナンスできずやむを得ず（嫌ですが＾＾；）と言った合理的な説明を義務づけるべきです。

日本サード・パーティはＩＴ関連組み入れの一環として一般信用で買付。

ポジション整理のため、フィデックを３株売却、現金確保のためリサ・パートナーズ現物２株を信用に移動。

最近、持ち株がコテコテの製造業と不動産・金融に偏ってきたので、他の業種を入れようと思ってました。

企業覆う三重苦　海外発「原材料高・円高・米景気」
この記事で言う「ババ抜き」に参加しない業種がベストです。
製造業はどうあがいても参加せざるを得ません。。。

業種間の連関図的なものを描いて、良い業種ないかな～と眺めていたのですが、物価高だが所得は伸びない（人件費が上がらない）という状況下で影響受けにくいのはIT関連かなと思うようになりました。

設備投資3.7％増に鈍化、非製造業５年ぶり減　08年度日経調査

この記事で紙面の方ではIT投資が２割伸びてるとの情報もあり、IT関連組み入れを決定。
前から気になっていたeBASEを信用で２株買付。

５月２４日（土）発売の青春出版社 「月刊ビッグトゥモロウ 7月号　No.337」にzillionaireが掲載されてます。

写真もチョロっと載っています＾＾；

ETF特集が組まれており、ETFの投資事例としてzillionaireが出てきます。
zillionaireのポートフォリオは個別銘柄中心のなので、一見対極にありそうなテーマですが、こういうETF投資事例もあるんだなと見ていていただければと思います。

他にも先々週だったか日経ヴェリタスで「世界インフレの足音」を特集していましたが、本誌でもインフレ対策として複数の商品ETFの紹介もされていますので、是非ご覧になってみてください。

平成20年３月期 決算短信

平成20年３月期（第70期）決算説明会

売上高、経常利益、当期純利益の前期比はそれぞれ＋７．５％、－２．３％、－７．９％

今期予想はそれぞれ＋１．２％、－９．５％、－１２．２％

国内を横這いと見ているようでフィットの反動減はないようです。
決算説明資料読むと前期好調だった新車はフィットじゃなくてインスパイアだったのかな？

それにしても配当性向が低すぎます。たったの８．２％。
毎年数十％成長してるならまだしても、数％成長でこの配当性向では株主軽視と言わざるを得ません。

当社は、株主の皆様への利益還元を経営の重要課題の一つとして認識し、収益の向上に努めるとともに、業績及び配当性向等を総合的に勘案して安定的な配当を継続して行うことを基本方針としております。

戻りも鈍いですし、株価低迷に何ら危機意識はないんですかね。自己株も消却したらどうでしょう？

信用建て余力はやや多めで、ここ数日下がって良い押し目かなと思い、フィデックと東京ラヂエーター製造を信用で買付。
今日のアメリカを見るとまだ読みは甘かったか。

平成20年12月期　第１四半期財務・業績の概況

売上高は前期比２．４％減、利益は赤字のため比較できず。

このような状況の中、当グループは積極的な営業活動を展開し、大型受注案件の獲得などがあり、相応の受注残高を確保できました。しかし生産面では、厳しい高スペック要求、開発要素の高い案件への取り組み、特別な顧客要請への対応等の理由から、当初売上を見込んでいた案件のうち、大型案件で第２四半期へのずれ込みが生じました。

中間期で計画通りに戻るという見込みを信じるしかないかな。

平成20年３月期　決算短信

売上高、経常利益、当期純利益の前期比はそれぞれ＋６．４％、－１３．４％、－１３．７％

今期予想はそれぞれ＋４．８％、＋１３．７％、＋２６．０％

サブプライム危機を発端とする世界経済の減速感もあるかもしれませんが、それを差し引いても海外展開の足固めはまだまだな感じです。
北米は利益率が悪く、欧州に至っては赤字。
箱モノと言う観点では十分な気はしますが、組織的な面で苦戦しているのでしょうか。
効率化しようとした場合は往々にして一時的に非効率になる場合があって、それを説得するのはひたすら対話しかない気がします。

当社グループは経営指標として、売上高営業利益率、１株当たり当期純利益（EPS）を重視しております。これらの指標につきましては株主価値を高めていく際のベンチマークと認識しており、2010年度の連結売上高目標1,000億円に対して連結営業利益率８％以上、EPS130円以上を、2015年度連結売上高目標1,500億円に対して連結営業利益率10％、EPS200円以上を達成すべき目標としております。

平成20年3月期　決算短信

売上高、経常利益、当期純利益は前期比それぞれ－０．５％、－１９．９％、－３８．６％

今期予想はそれぞれ＋３．３％、－１６．０％、－５．８％

まったくもって泣かず飛ばず。。。海外展開はいったいどういう計画なんだろうか。

海外における販売面では、子会社である上海ＫＴＣによる中国での拡販をはじめ、アジアを中心とした現地代理店、販売店への拡販を継続的に実施いたしました。

世界トップレベルの品質があるんだから、あとはマーケティング。

F1に携わっていて欧州進出してないのは勿体なすぎる。
中国では偽ブランドに市場を奪われたりしてないか知財関連の監視をしてるんだろうか？
社運をかけてＦ１中国グランプリでサーキットやトヨタマシンに広告出すくらいのことをして欲しいな。数年分の利益は吹っ飛ぶかも知れませんが。

平成２０年３月期　決算短信

売上高、経常利益、当期純利益は前期比それぞれ＋７．０％、＋７１．１％、＋６０．８％

アメリカが不調で、アジアが好調なのはどこも似たようなものですね。
原価低減により利益率が上昇し、経営目標である「売上高営業利益率15％以上の継続確保」「株主資本当期純利益率10％の達成と維持」にあと一歩というところまで来ましたが、今期予想はそれぞれ＋７．０％、－０．８％、－１１．１％の増収減益予想でまた後退。

保守的な予想と信じておきます。

その日特エンジニアリングですが、信用期日が迫った４００株を本日売却。

平成20年12月期　第１四半期財務・業績の概況

売上高、経常利益、当期純利益は前期比それぞれ＋２３．０％、＋１７５．９％、＋２３２．８％

一瞬３倍成長とは素晴らしい！と思ってしまいましたが、前１Ｑの利益率があまりにも悪かっただけに単純に前期比だけで判断はできません。

やっぱりプリンシパル投資事業、ファンド事業、インベストメントバンキング事業で分けられたところで、よくわからん。
それぞれにおいて、企業、不動産、債券にサブセグメント化して開示することを強く要望します！

インベストメントバンキング事業の伸びが目を引きます。
もはや営業利益の７２％を稼ぎ出しており、前期比＋８９６％！
これもフロンティアマネジメントが順調に成長したのか、実は海外不動産の売却に関わる大型アドバイザリー案件が大半を占めて水物的ものなのか、よくわからん。

「一方、不動産投資においては、当初予定通り物件から得られる収益を中心に引き続き堅調に推移いたしております。」
この表現は気になりますが、転売はやめて保有に転換したということかな？
そんな予定あったのかな？
それはそれでリスクを伴うので、気になるところです。

平成20年３月期 決算短信

売上高、経常利益、当期純利益の前期比はそれぞれ＋２３．４％、＋４７．２％、＋２２．８％

おや、zillionaire試算に反して自己資本比率が増えている。
フィデックのビジネスモデルを単純視し過ぎたかもしれません。

今期予想の売上高、経常利益、当期純利益はそれぞれ＋１２．７％、＋１０．２％、＋３１．３％

この成長率ならファイナンスの懸念はまずないでしょう。

それにしても１１：００発表はやめて欲しい。勤労者泣かせも甚だしいですよ。

平成20年12月期　第１四半期財務・業績の概況

売上高、経常利益、当期純利益は前期比それぞれ－０．４％、－３３．７％、－３６．８％

ん～これは早くも中間予想に対して黄信号な気がします。

「大口物件の売上が第２四半期以降にずれ込んだことにより」という記載が産業機器関連事業と交通関連事業の２箇所出てくるのが気になります。
ずれ込んだ要因は何か、ずれ込んだ売上はいくらなのか、失注の虞はないのか、どの期に計上される予定なのか、ずれた期間人員は拘束されるのか、ずれたことによるコストはいくらなのか、他の物件の遅れに繋がらないか等、投資家サイドからすると心配ごとは山程あります。

「期ずれと言っときゃいいや」みたいな風潮ないですかね？

期ずれは結果であって要因ではないです。
ちゃんと説明してください。

テクノラティプロフィール

●ホンダ本決算

２００７　年　度
決 算 報 告 書

売上高、経常利益、当期純利益は前期比それぞれ＋８．３％、＋１３．０％、＋１．３％

前回予想を営業利益は３．６％過達だが、為替の影響か経常利益、当期純利益はそれぞれ－２．１％、－１３．０％未達。

説明資料P18の「2007年度12ヵ月間通算税引前利益増減要因」で予想との差異の図も作って欲しいな。

中国、ブラジル向けが強いです。これら新興国にサブプライムの影が忍び寄らないことを祈ります。

●日特エンジニアリング再上方修正

ホームページへの反映が遅い。

業績予想の修正及び配当予想の修正に関するお知らせ

売上高は変わらず、経常利益、当期純利益をそれぞれ＋５．６％、＋２６．３％上昇修正秊

前回上方修正時は何も理由を言わず当期純利益を据え置いたのですが、有価証券評価損があったからだったようです。何で素直に言えないのだろうか？

期末配当を４円増配し、年間２０円に。
これは自社株買いをまったくしなかったので、当然です。

●フィデック下方修正＆増配
平成20 年3 月期連結業績及び期末配当予想の修正に関するお知らせ

ziillionaireが大嫌いな１１：００発表です。
有価証券評価損により当期純利益を１４．９％下方修正
経常利益が予想を上回ることが好感されたのか、増配と新株予約権償却を好感したのか良くわかりませんが、ストップ高。

●日本プラスト上方修正

平成２０年３月期業績予想の修正に関するお知らせ

経常利益、当期純利益を１７．２％、２４．４％上方修正。
「得意先の新車投入に伴う受注増加」はＨＯＮＤＡフィットでしょう。
今期の反動減はどのくらいを見込んでくるんだろうか。

カーナビに爆弾マーク　車上狙いなど多発地点を警告

車上狙いや自動車盗など車絡みの犯罪が多発する地域が一目で分かるカーナビの試験的サービスが、２２日から始まる。埼玉県警など１４都府県警とホンダが共同開発した。危険地域には「爆弾マーク」が現れる仕組みだ。

それにしてもナビの進化は早いな～

最近だと地図をダウンロードして、反映させる機能もあったりするのですが、今のナビでファームウェアとかバージョンアップして、この機能つけられないの？とディーラーに聞いたら、あっさり無理と言われました。モデルチェンジする頃には対応してるでしょうと。。。そう来たか。。

平成20年2月期決算短信

売上高、経常利益、当期純利益の前期比はそれぞれ＋５０．６％、＋４６．１％、＋３５．５％

経常利益は過達ですが、当期純利益は３億円強の未達。
株式評価損と訴訟中案件の引当金積み増しが要因。

今期予想ですが、売上高、経常利益、当期純利益は＋１５．０％、－４９．３％、－３７．５％の激減益予想蓮
市況が悪いときに無理に成長することはないと思いますが、せめて微増益であって欲しかったです。
ん～売約先が違約金払ってでも購入を渋ってきたのかな。。

今日のストップ安で、もはや時価総額１００億割って、予想ＰＥＲ５．１ですが、今までの下げは何を織り込んでたんだろう。。。

某プロジェクトとシニア住宅の成否を見届けるまでは持ち続けます。

コンパクトカー全盛、ホンダ「フィット」５年ぶり首位　０７年度国内販売

フィット転けないでよかったです。
ただ最近は登録車と軽自動車を分ける意味がそんなにないと思うので、首位と言えるのかどうか。。。

燃費の良い小型車がよく売れています。
ガソリン価格上昇で経済合理性が働くとこうなるんでしょう。
環境意識の高まりもありますか。

それにしても軽人気はすごいですね。
今日は自車をパーツを取り付けて貰うためディーラーに預けて、代車として軽に乗る機会があったんですが、軽人気もわかる気がしました。
以外に室内空間が広く、足元も床に椅子をポンっと置いた感じで乗降が楽で、車に乗ってる感じがしません。

ホンダは軽弱いな～。あんまり軽のイメージがないからかも？
ビート復活しないかな。

地域特化型事業再生支援ファンド「七十七事業再生ファンド」の組成にかかる業務協力協定の締結に関するお知らせ

「ぎふ中小企業支援ファンド投資事業有限責任組合」の設立について

これらはもはや材料ではなく、業績を達成するためには「あたりまえ」のことになってるのでしょうね。
逆に言えばこういうリリースが途絶えると黄信号ぐらいに思った方がいいのかもしれません。

シンジケート・ローン契約締結に関するお知らせ

注目すべきは資金使途が「貸付債権投資資金」となってることでしょう。
アルピコ案件が動き出したでしょうか。

オプテックス信用分配当３，７２０円ゲッツ！

平成20年11月期　第１四半期財務・業績の概況

売上高、経常利益、当期純利益はそれぞれ前期比＋２１９．５％、＋６４２．１％、＋６６７．７％囹
また以前の様に１Ｑ偏重に戻りました。

中間期で売上高、経常利益、当期純利益をそれぞれ＋２．４％、＋６．４％、＋５．９％上方修正

１Ｑでこれだけの利益を吐き出したため、自己資本比率は３１．２％と改善し、営業キャッシュフローもプラスとなっていますが、２～４Ｑかけては仕込みのため減少していくでしょう。
売り手の足もとを見て慎重に仕入れて欲しいものです。

当社不動産流動化事業に関する「経営革新計画」承認のお知らせ

なんだかつかみ所のないリリースだと思ったら、最後に（注）があり、優遇措置を受けるためでしたか。

セキュアード・キャピタル・ジャパン信用分配当２，７９０円ゲッツ！

トーセイ、営業益5.1倍に・12―２月

トーセイの2007年12月―08年2月期の連結営業利益は前年同期比5.1倍の100億円前後となったもようだ。不動産ファンドなど投資家向けの不動産売却が期中に集中し、前年同期に比べて利益が大きく膨らんだ。

トーセイやリサの社長はアパマンショップホールディングスの下記リリースを見習って欲しいです。

本日の一部報道について

本日一部報道機関に当社平成19年9月期の業績に関する報道がありましたが、これは当社から正式に発表したものではありません。 今回の情報が当社の正式な情報開示手続きを経ないルートから出たものであることが判明しております。これは、当社の情報管理体制に問題があったと認識しております。従いまして、社内の調査を進めるとともに、今後このようなことがないよう再発防止策を検討してまいります。 なお、当社平成19年9月期の決算短信は、11月26日（月）に発表する予定であります。

セキュアード・キャピタル・ジャパン配当１，３５０円、リサ・パートナーズ配当４，８６０円ゲッツ！

ちょうど今やってるワールドカップアジア３次予選のバーレーン戦を見ていたら、ゴール裏にトーセイの看板が出てます！

視聴率次第ではありますが、かなりの宣伝効果があるでしょう。

意識下にないとしても、必ず脳裏には残ってますからね。

ニッポン頑張れ！